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    需求低迷,盈利回升,2022年第一季度家電行業承壓前行

    2022-05-17 10:12 來源:《電器》雜志作者:李曾婷

    2022年開年,經濟下行、國內疫情多點散發以及國外地緣沖突等因素,為家電生產端和需求端都帶來了一定影響,家電版塊營收雖然維持增長,但增速有所放緩。同時,家電企業通過終端調價、產品結構優化等方式,原材料成本壓力已有減輕,盈利觸底回升。從整體市場表現來看,憑借自身強大的經營韌性和靈活的銷售應變,白電龍頭企業韌性更強,海爾、美的格力白電三巨頭都交出了營收增長的成績單。

    需求低迷,盈利回升,2022年第一季度家電行業承壓前行

    承壓開局:營收放緩,盈利恢復

    2022年開局,中國家電產業承壓前行,營收增幅有所放緩。從中國銀河證券消息獲悉,2022年第一季度,家電行業營業收入為3293.9億元,同比增長7.2%;歸母凈利潤為206.86億元,同比增長12.57%。利潤增速優于營收增速的數據,說明家電產業結構調整效果顯現。

    具體來看,各品類表現略有不同。其中,家用空氣調節器營收和利潤均為各品類首位,營收利潤保持增長;家用制冷電器具和家用廚房電器具營業情況也較為良好,家用美容、保健護理電器具營收利潤均呈負增長。

    造成行業承壓的主要原因包括:家電制造原材料價格雖然逐漸趨穩,但處于高位;3月由于部分地區疫情加劇,停工停產導致部分供應鏈供貨不足;疫情也使物流受阻,消費恢復進程放緩。

    從品牌表現來看,白電龍頭企業經營韌性較強,營業收入和凈利潤都實現了同比增長。從各企業發布的財報得知,2022年第一季度,海爾智家營收約為602.51億元,同比增長10%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為35.17億元,同比增長15.12%。

    美的集團營收約為903.81億元,同比增長9.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為71.78億元,同比增長10.97%。

    格力電器營收約為355.35億元,同比增長6.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為40.03億元,同比增長16.28%。

    值得一提的是,家電行業盈利增速好于營業增速。也就是說,家電行業盈利表現呈現出一定恢復趨勢,尤其是品牌、規模等占據白電龍頭地位的企業,經營表現較好,盈利端率先好轉。具體來看,海爾、美的和格力營收、利潤均雙增。其中,得益于其良好的公司管理、費用控制以及較高的產品毛利,格力凈利潤率最高;海爾智家凈利潤率雖然低于其他兩個企業,但通過其近幾年的數字化轉型等措施,其盈利能力正在穩步提升,毛利率呈上揚趨勢。

    《電器》記者認為,盈利好轉的主要原因包括四個方面。第一,部分原材料價格趨于穩定,疊加家電企業的積極應對,原材料價格波動帶來的成本壓力逐步緩解。其中,金屬材料方面,冷軋板、鍍鋅卷價格有所下降,受海外地緣沖突影響,電解鋁價格增長幅度較大,電解銅開年價格也持續走;化工材料整體價格相比去年同期有所下滑,部分材料上漲幅度有限。第二,家電企業通過主動優化產品結構、推新賣高等措施,以應對成本高位。第三,多地出臺促進家電消費政策,以及產品結構升級等,助力消費需求恢復。第四,企業積極應對運費上漲挑戰,以及人民幣匯率走低帶來的匯兌收益,使得出口市場增長穩定。

    需求低迷,盈利回升,2022年第一季度家電行業承壓前行

    內銷需求釋放不足,出口市場“增收不增利”問題突出

    2022年第一季度,受國內疫情反復的影響,國內家電市場消費需求釋放不足,內銷規模有所下滑。奧維云網推總數據顯示,2022年第一季度,中國家電零售市場(不含3C)零售額為1444億元,同比下降10.3%。其中,1月同比下降12.1%,2月同比增長5.3%,3月同比下降15.3%。

    雖然2022年第一季度整體市場遇冷,增長壓力持續,但是新興品類卻依然保持著高景氣度。其中,干衣機產品零售量和零售額同比增幅均超過40%,集成灶和嵌入式復合機的零售規模也有所增長。

    在國內疫情復發、海外地緣沖突、同期高基數增長等因素的影響下,中國家電行業出口表現回落,規模同比量降額增。海關總署數據顯示,2022年第一季度,中國家電出口額達251.0億美元,同比增長1.8%;累計貿易順差達238.9億美元,同比增長1.5%。從2021年第二季度開始,在原材料漲價帶來成本壓力、海運成本飆升、國內限電限產等因素的影響,中國家電出口增速逐漸下滑,2022年3月單月出口量下降3.4%,出口額增長1.8%。

    在此背景下,海爾和美的憑借多年的全球布局以及國際物流掌控能力等,海外市場表現不負眾望。海爾智家2022年第一季度海外業務收入同比增長4.2%,經營利潤率較2021年同期提升0.1個百分點。美的雖然沒有公布2022年第一季度的海外業務,但從2021年的市場表現來看,海外業務收入為1376.54億元,占整體業務達到四成以上。相比之下,格力的重心則放在內銷市場,海外業務雖然在2021年同比增長了12.56%,但也只有225.35億元。

    必須指出的是,上游原材料、零部件成本,人工成本,海運物流成本等上漲,導致家電海外市場“增收不增利”問題突出。從三巨頭近幾年發布的財報可知,海爾是唯一海外毛利率上上的企業。其中,美的海外毛利率從2019年的25.5%下降至21年的21.8%,格力海外毛利率從2019年的13.5%下降至2021年9.8%,海爾智家從2019年的26.7%上升至28.2%。

    高端化、場景化、多元化,助力企業行穩致遠

    2022年第一季度,盡管部分地區疫情持續反復,疊加原材料成本提升等不確定性因素,給行業帶來了不小的壓力,但高端化、場景化、多元化的市場趨勢不變,各家企業正加速布局,搶占市場。

    首先,海爾智家公司圍繞創物聯網時代智慧家庭生態品牌的戰略目標,通過產品迭代與品類創新持續擴大高端品牌優勢,全流程數字化轉型實現降本提效,國內市場挖掘薄弱網絡空間,海外市場堅持高端品牌創牌戰略、拓展核心家電優勢以及布局新業務領域等舉措,實現業務持續穩健發展。海爾智家財報表示,海爾智家啟動大家居渠道觸點全面布局,三翼鳥001號店新建120家,把握家電消費成套化、家電家居一體化發展趨勢。2022年第一季度,海爾智家在中國智慧家庭及其他業務收入較2021年同期增長16.0%??ㄋ_帝持續保持快速發展態勢,收入較2021年同期增長32.3%。

    美的也在高端化、場景化進行布局。據《電器》記者了解,美的第一季度與紅星美凱龍進行了聯手合作,打造家電家居生態場景,計劃在2022年推動美的旗下多個品牌以1+N的形式全新入駐80家紅星美凱龍商場,新增店面100家以上,實現20億元銷售。除此之外,美的集團自向庫卡發起收購要約起,也啟動了To B業務發展戰略。到2021年,美的集團建立了智能家居、工業技術、智能樓宇、機器人與自動化、數字化創新共五大業務板塊。

    格力則開始嘗試打破空調單一業務高占比的現狀,探索更多發展空間。格力電器方面表示,自公司推動產品多元化以來,包括廚電、生活電器等品類亦成為其重點深耕的方面。5月10日,格力電器“簡單做,健康吃”新輕廚戰略發布會正式上線。發布會上,格力全新推出新輕廚套系廚電,上市年輕化潮品,將多元化的路徑繼續向年輕消費群體拓展。與此同時,格力也發力To B業務,加速發力精密模具、醫療健康、再生資源等板塊。

    盡管第一季度行業承壓前行,且大環境存在部分不確定因素,但長期來看,中國經濟長期向好的基本面沒有改變,消費市場潛力大、韌性強的特點沒有改變。對于2022年全年家電市場,企業想要破局增長困境,除了要不斷提升自我“硬實力”外,還要精準抓住用戶需求,順應消費趨勢,以差異化產品助力企業在競爭日益激烈的市場中保持穩定發展。

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